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一股是正风肃纪，一股是清风徐来。

2018年伊始，金融圈里已是风起云涌。

2月9日，海航集团与中信银行在京签署战略合作协议，中信银行对海航集团战略授信200亿元，并量身定制综合金融服务方案，进一步深化双方战略合作伙伴关系。

2月22日，大连万达集团召开每年例行的新春团拜会，王健林在会上陈词，在骤然而来的压力和冲击面前，万达经受住压力，经受住风波，并且通过自己短短半年的努力，基本上扭转了局面。

 2月23日，保监会官网发出公告，安邦保险集团股份有限公司（以下简称安邦集团）原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。中国保监会决定于2018年2月23日起，对安邦集团实施接管，接管期限一年。

如果说海航、万达、安邦的案例是金融圈刮起的肃纪正风，那么2月24日新华社消息,吉利以约90亿美元价格收购戴姆勒9.69%股份,成为奔驰母公司戴姆勒的最大股东，则是一股清风徐徐而来。

 同样是海外并购，相比较于万达、复星、安邦、海航"四大金刚"疯狂的海外扩张，吉利显得要低调和务实了很多。相应的，在万达、复星、海航纷纷断臂求援、安邦落到被保监会接管的同时，吉利却赢得了更多的掌声和欢呼。

Why?

小编在即将于2018年3月1日生效的两个文件中找到了一丝线索。一则是《企业境外投资管理办法》（11号令），另一则是《境外投资敏感行业目录(2018年版)》。

高杠杆VS低杠杆

《企业境外投资管理办法》（11号令）明确将金融企业境外投资纳入发改委体系下的对外投资监管；增大了被监管的境外投资的方式：不仅包括境内投资主体直接进行的境外投资，亦将境内投资主体通过其控制的境外企业进行的境外投资纳入监管，即便通过其控制的境外企业开展境外投资时，境内投资主体没有向境外投入任何资产、权益或提供融资、担保。

最近几年，在内保外贷的杠杆撬动下，万达、复星、安邦、海航"四大金刚"掀起了疯狂的海外并购，实现了"负债人民币化、资产美元化"的阳谋。然而随着外汇储备的下降，金融监管的闸门开始不断收紧，这些企业为前几年的巨资并购付出惨重代价。

吉利方面称是吉利海外公司通过海外资本市场安排，没有使用中国境内资金，整个交易本身是在完全公开、透明的环境下完成。

敏感行业VS实体经济

《境外投资敏感行业目录(2018年版)》如下: 一、 武器装备的研制生产维修 二、 跨境水资源开发利用 三、 新闻传媒 四、 根据《国务院办公厅转发国家发展改革委商务部人民银行 外交部关于进一步引导和规范境外投资方向指导意见的通知》(国办发〔2017〕74 号)，需要限制企业境外投资的行业: (一)房地产 (二)酒店 (三)影城 (四)娱乐业 (五)体育俱乐部 (六)在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台。

万达、安邦、海航等海外并购几乎全覆盖房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等敏感行业。

吉利的并购基本都是实业资产，收购方向基本都是汽车相关领域，与国内制造业产业升级吻合。

结束语

据清科旗下私募通数据统计显示，2018年1月份共发生海外并购19起，共涉及金额47.10亿美元，海外并购开年便呈现出积极态势，未来一年或将迎来新的高峰。吉利的并购案，或许正是给大家展示了一个海外并购的正确打开方式。

tyc1286太阳集团,太阳成集团tyc234cc,太阳集团tcy8722是杭州市政府授权杭州市科委出资成立并管理的国有投资公司，注册资本22亿元。旗下业务包括杭州市创业投资引导基金、天使投资引导基金、政策性担保及其它投融资服务。公司被评为科技金融控股集团十强，名列中国备案创业投资企业管理资产第26位。

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