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《教父》，被称为男人的圣经；在硅谷，有两个人的观点通常会被视为创投圣经，因为他们在创业和投资领域资格够老。一位是“PayPal黑帮”帮主，也是时下最热门的大数据独角兽公司Palantir联合创始人，《从0到1》作者彼得·蒂尔（Peter Thiel）；另一位便是上世纪九十年代定义“互联网时代”的网景公司联合创始人，现今搅局传统风投界的Andreessen Horowitz联合创始人马克·安德森（Marc Andreessen）。

Founders Fund创始人彼得·蒂尔（左）和Andreessen Horowitz创始人马克·安德森（右）

蒂尔与安德森这两位昔日的创业者现今的身份是“硅谷著名风险投资家”。前者于2005创办了风投机构Founders Fund；后者在美国金融危机最低谷的时刻（2009年3月）创办了Andreessen Horowitz（以下简称A16z）。

两者历年的投资纪录都堪称完美。Founders Fund投资了Palantir, Airbnb, DeepMind, Linkedin, AltSchool, Stemcentrx等，蒂尔还是Facebook和SpaceX的第一位外部投资人。A16z投资的企业也是明星级别的，如Facebook, Twitter, Instagram, Pinterest, Skype, Airbnb, Groupon等。

蒂尔和安德森是好友，也会合投一些项目。后者认为蒂尔是世界上最聪明的人之一，除了互联网和创投，蒂尔在历史，哲学，人文等领域也有自己的独到见解；前者认为安德森同样出类拔萃，他知识渊博，思维敏捷，语速飞快且极具说服力。

蒂尔和安德森投资的七大共性

1、错过独角兽后，反投其竞争对手

后来谈及为何不投Uber时，蒂尔称一开始没看出这家公司的前景，等想投资时估值已过高，进入风险太大。蒂尔还说Uber恐怕是硅谷公司中道德压力最大的公司。安德森在2011年时本有机会投资Uber，入股20%，却最终未投。他说是因为截至期限短，最终未达成投资，就这样丧失了一笔30亿美元的回报。但后来，蒂尔和安德森都悄悄地投资了Uber在美国的竞争对手Lyft。

2、点赞全产品型公司

全产品型公司则会构建一个完整的、端对端的产品或服务，以绕开实体企业或者竞争对手。全产品型创业者要关注产品和服务的很多方面，比如软件、硬件、设计、销售、供应链管理、合作关系等方面都得有所了解。一旦他们成功了，竞争对手想模仿就极其困难。这种模式也容易诞生伟大的企业。全产品型公司的优点是获得了更多的经济利益，并带来更好的用户体验。

蒂尔和安德森都意识到了全产品型公司的优势。尤其是蒂尔，他投资SpaceX很大程度上基于马斯克不外包的思维。蒂尔在告诉《麻省理工科技评论》时提及他投资的一家生物科技公司Stemcentrx时表示，Stemcentrx做的很多试验其实都可以外包，但如果你在构建一家端对端的下一代制药公司，那么很多事情内部来做反而是正确的。

3、相信“人”最关键

安德森曾表示，他选项目会看重市场和技术，但最终90%左右的决定都围绕着人。他会看这个创始人是否有足够的勇气，能否在逆境中不气馁，是否足够聪明。

蒂尔喜欢能力互补型的创始团队，比如Stemcentrx，其创始人一个擅长技术，一个擅长商业，堪称是完美的结合。蒂尔也喜欢有“全产品型”思维和“复杂协调性”创新思维的创业者。

复杂协调性（Complex Coordination）是指将现已存在的东西以合适的方式整合起来，比如AltSchool和特斯拉。特斯拉的每个部分都是原已存在的，方向盘，门，电池组等都不是新的，特斯拉只是以合适的方式整合了这些部件，使之成为电动车。

不过看人这条投资法则似乎听起来挺简单，但如何“看准”可能才是投资成败的关键。

4、分散下注，只是看起来很美

安德森说，如果科技产业一年成立的公司有4000家，那么经过精挑细选后，通常有200家初创公司会被顶尖风投机构看上。而这其中的15家公司，会带来95%的投资回报。换句话说，最好的投资带来的回报，超过基金所投的其他所有项目。

这也暗合蒂尔在《从0到1》这本书中所指的幂律分布法则（Power Law Distribution）。一支基金里最好的那个投资，其回报超越其他投资回报的总和。

拿蒂尔自身来讲，其2005年投Facebook得到的回报，超过其他所有投资项目。反观安德森，2010年，A16z用25万美金投资了Instagram。不到两年时间， Instagram后来以10亿美金被Facebook收购，为A16z带来了312倍的回报。但这样是不够的，因为A16z的基金总额达15亿美金。如果他们只是25万元的支票，他们起码得找到另外19个像Instagram这样的公司才能收支平衡。

当然，你很难判断哪笔投资是最优选项，因此组合式投资始终需要。不过要遵循这样的法则：好的风投组合里每笔投资，都要有潜力获得上规模的成功。

所以真正懂幂律分布法则的，会尽量少做投资。与之相对的，是“不要将鸡蛋放在同一个篮子里”的投资理念，多元化的投资组合看起来很美好，用分散下注来避险，但没有重心的投资会打乱整个投资组合。每个觉得不错的项目都投一部分资金，希望能砸中其中的一个。这在蒂尔看来，这就像是碰运气买彩票，这种心态实际上已经是在为失败做准备。

投资人为何喜欢将资金放到任何一家值得投资的企业？因为如果你对所投公司不够自信，就不敢冒大风险——也就很难有大满贯。

5、趋势难以预见：团队和公司决定未来趋势

蒂尔和安德森似乎不是特别热衷于对趋势的判断。

蒂尔认为，很多趋势都是被高估的，医疗健康，教育软件的热度都被高估了，不少自称是大数据，云计算的公司都是在虚张声势，离他们越远越好。

安德森认为，到了某一个时间节点，很多事相互碰撞，然后会诞生一个全新的概念或事物，并与大众和企业息息相关。但要预见这样的趋势非常困难。所以A16z也很少像其他风投机构那样热衷于构建价值链的图谱以预见未来市场和产业的走向。

6、销售和产品同等重要

安德森认为，现在的挑战是如何将最优秀的产品和技术销售出去。A16z希望寻找那些已明白如何低成本高效地获取客户，懂得客户自然增长策略的公司。

蒂尔同意安德森的看法。他认为，工程师喜欢创造酷的东西，关注如何做好产品，却贬低销售。但客户不会因为你创造出产品就不请自来。高超的销售推广带来的效果不亚于好产品会公司带来的效应。发明了好产品却没有搞定好的销售方式，也还是糟糕的商业模式。

7、失败“糟糕透顶”

谈及硅谷令人称羡之处，很多人想到的是硅谷创造了一个鼓励失败的环境。但蒂尔和安德森似乎不赞同。

安德森说，很多人认为，失败是很棒的体验，但他觉得失败简直糟糕透顶。失败会让人感到非常压抑，相反成功是美好的，所以要下决心去追求成功，享受成功的体验，不要放弃。

蒂尔也认为，失败对创业者会产生致命性的打击，很多创业者会因此产生心理阴影，下一次创业他们的格局观会小很多。此外，蒂尔反问失败真的能学到宝贵经验吗？失败后，你学到了什么？是时机不对？管理层问题？商业模式问题？还是另有原因？

蒂尔与安德森截然不同的三大理念

1、投后服务：深度参与还是“少管”？

在硅谷，被A16z投资是件幸运的事。因为被他们选中就如同买了保险。“没有人脉，没有资源，怎么办？”没关系，A16z关系网络中有负责人会专门帮你雇用员工，帮你对接资源，你只要专心改变世界就好了。

安德森认为，公司创始人本该是最好的CEO，所以，他们不会投资一家公司，然后将CEO替换掉，他们会教创始人如何成为一名优秀的CEO。

这样做的前提是，A16z找的合伙人得是经验丰富的职业CEO们，这些合伙人成为创业公司的董事会成员，他们可以教会创始人如何成为更好的CEO，因为他们有经验，了解如何去解决棘手的问题。另外，职业CEO们所带来的是很强的关系网络，他们认识很多高管，客户，媒体人士等，一旦需要，即有能力帮助初创公司将这些人招募过来。

但在蒂尔眼中，投资人是否应深度参与所投企业呢？答案是否定的。他认为，如果是伟大的企业家，就不需要这样的参与。他的逻辑是，如果创业者需要这样那样的帮助，肯定是某些地方出错了。

换句话说，蒂尔在选择时，会更青睐有能力成为CEO的创始人，而不是投资后还需要手把手去教他如何成为CEO，这也使得蒂尔的投后管理相对比较放任。

2、一轮投资后，是否需要其他投资机构来验证自己的眼光？

与A16z不同的是，Founders Fund如果看好所投的企业，即便下一轮没人领投或跟投，他们都会坚持去投，他们相信自己的眼光，不需要通过其他投资机构“投或不投”的态度来验证他们的想法。

最典型的就是硅谷大数据独角兽公司Palantir。当初根本不受投资人待见，不知道有多少轮是Founders Fund坚持下来单独注资的，只是当Palantir发展到了某个阶段，突然很多投资人都争先恐后地想进来。

3、运作模式与投资领域各不相同

传统风投机构的LP每年需交2%左右的管理费。A16z模仿好莱坞Creative Artists Agency（以下简称CAA）的玩法，公司成立之初，并未给自己发薪水，A16z普通合伙人的年薪不足30万美元，比传统风投机构约100万美元的收入低很多。A16z将这笔省下来的管理费用于构建一个创新的网络平台，扩充执行层面的服务型员工，比如管理人才，技术人才，商务拓展人才等。A16z的100多名员工中，执行层面的投后服务员工占大多数。

在Carry问题上，A16z普通合伙人的投资收益报酬占比高达30%，远远高于同行的20%。

A16z有一套客户关系管理软件，并设有专门的关系经理。使得关系网内的人能对接到很多不是自己圈内的朋友，让你认识二度，三度，四度人脉，A16z将每个人都视为对整个社交网络的潜在贡献者，连接者也为不断扩大的生态系统来支持企业的价值创造。

安德森称，A16z有两位“导师”，一位是前文提到的好莱坞经纪公司CAA，另一位是投资银行Allen&Company。在CAA，创始人迈克尔·奥维茨（Michael Ovitz）的玩法是，经纪公司第一个七年不拿薪水。从演员，编剧那里拿到的佣金被用来去构建一个内容人才管理的平台。在Allen&Company，他们的领导层经历几代更替，决策也在变化。但其文化，运作方式和价值体系一直延续着原先的风格，这是不多见的，尤其在华尔街这样的地方更是如此。这种模式是安德森所推崇的。

A16z和Founders Fund投资领域也不相同。安德森相信“软件吞噬整个世界”。去年11月份，A16z花两亿美元成立了一支专投医疗领域的基金，重点投资医疗和软件存在交叉、能运用计算机技术来创造疾病新疗法的公司。但不管软件与医疗结合，还是未来与其他领域结合，都是安德森和他的伙伴霍洛维茨最熟悉的领域。A16z投资区域主要聚焦在美国。

Founders Fund投资领域并未设限，其投资项目涵盖了太空旅行，癌症治疗，生物医疗，人工智能，社交甚至像Privateer这样将大麻买卖合法化的公司。Founders Fund主要投资区域在硅谷，在美国其他城市如纽约，洛杉矶，西雅图，波士顿也很活跃。

蒂尔本人还设有一支专门投资全球项目的基金Valar Ventures，总部设在纽约，已在德国，英国，印度等投资了不少创新型初创公司。

小结

1. 蒂尔和安德森投资纪录堪称完美，但他们都错过投资Uber，反投其竞争对手Lyft。他们看好全产品型公司，认为创始人是投资最关键的决定因素。

2. 他们不热衷于研究趋势，认为“预测”并不是件靠谱的事情，反而是团队和公司更有资格决定趋势走向。

3. 两者认为投资最大的秘密是幂律分布法则，分散下注并没有看起来那么美好。与很多人看法不同，他们不认为在硅谷失败是一种荣耀，反而觉得失败糟糕透顶，追求成功更美妙。

4. 他们坚信“销售和产品同样重要”，这在创新和技术文化浓厚的硅谷圈子里显得格外特别。

5.  蒂尔和安德森在很多方面也秉持截然相反的观点，比如投后服务应该深度参与还是“少管”，一轮投资后，是否需要其他投资机构来验证自己的眼光。